Une application de trading peut ressembler à une plateforme d'échange même lorsqu'elle n'exécute pas elle-même l'échange. Cette distinction est centrale pour Based : elle propose un portefeuille en autoconservation et une interface pour le trading sur Hyperliquid, tandis que les marchés de contrats à terme perpétuels sous-jacents fonctionnent sur Hyperliquid. Désormais, Based prévoit d'ajouter un second écosystème d'infrastructure : LayerZero ATLAS.
Based indique que son trading propulsé par ATLAS sera disponible via son application mobile et son terminal web à partir du lancement ciblé pour le 30 novembre 2026. Il s'agit d'une cible annoncée, et non d'un lancement achevé et confirmé. Ce guide sépare le produit disponible aujourd'hui de l'expansion planifiée. Sources et détails vérifiés le 7 novembre 2026 : Based, l'annonce de Based et LayerZero.
Qu'est-ce que Based ?
Based se décrit comme un portefeuille en autoconservation, et non comme un courtier. Ses produits web, desktop et mobiles intègrent des outils de trading dans une interface connectée à Hyperliquid. Elle décrit également des échanges de jetons sur d'autres réseaux, un produit de recherche en IA et un produit de carte, bien que la disponibilité varie selon le produit. Les inscriptions aux cartes étaient suspendues au moment de la recherche ; vérifiez le statut actuel plutôt que de supposer l'accès. Aperçu des produits Based.
La distinction entre l'application et le lieu d'exécution est importante lorsque vous comparez les coûts et les risques. L'interface peut ajouter ses propres frais et déterminer la manière dont les ordres sont présentés. Le lieu de trading sous-jacent fournit ses marchés, son exécution, ainsi que son infrastructure de marge et de liquidation. Une interface familière n'élimine pas les risques du marché qui se trouve en dessous.
Que sont les contrats à terme perpétuels ?
Un contrat à terme perpétuel, ou perp, offre une exposition au prix d'un actif sans date d'expiration. Un trader peut prendre une position longue, qui bénéficie d'une hausse de prix, ou une position courte, qui bénéficie d'une baisse de prix. Les positions peuvent utiliser l'effet de levier, ce qui signifie que l'exposition peut être plus importante que la garantie engagée.
Par exemple, supposons qu'un trader utilise 100 $ de garantie pour ouvrir une position longue hypothétique de 500 $. Une baisse de 10 % du prix de la position correspond à environ 50 $ de perte avant frais et autres effets. Cela représente environ la moitié de la garantie initiale. L'exemple ignore les règles de liquidation et les exigences de marge changeantes ; une position réelle pourrait être liquidée avant d'atteindre cette perte ou encourir des coûts supplémentaires.
Les perps de crypto sont basés sur des marchés liés aux actions. Un perp d'action est un dérivé : il n'est pas l'action sous-jacente, ne confère pas de droits de vote aux actionnaires ni de dividendes et ne doit pas être confondu avec une action tokenisée. Based explique la distinction.
Les perps ont également des paiements de financement, qui peuvent circuler entre les positions longues et courtes. Le taux et la direction peuvent changer. Une transaction qui reste ouverte pendant une longue période peut accumuler des coûts de financement même si le prix de l'actif bouge à peine.
Comment les frais affectent une transaction
Based indique que ses perps de crypto incluent un frais de constructeur, tandis que la plateforme sous-jacente a ses propres frais. Les taux maker et taker, les remises, le type de marché et les conditions de compte peuvent différer. Les spreads, le glissement et le financement sont des facteurs supplémentaires. La cotation finale et les informations actuelles sur les frais comptent plus qu'un seul chiffre publicitaire.
Une illustration simple : sur une valeur de position de 1 000 $, un frais de 0,025 % est de 0,25 $ pour ce composant de frais sur une seule exécution. Ce n'est pas nécessairement le coût total de la transaction. L'ouverture et la clôture peuvent chacune générer des frais, et les frais de la plateforme sous-jacente ainsi que d'autres coûts peuvent également s'appliquer.
Based indique que le staking de BASED ou de HYPE peut réduire certains frais. Ces remises s'accompagnent d'une exposition au jeton mis en gage et à son prix. Calculez le bénéfice par rapport aux risques et aux conditions de staking applicables plutôt que d'acheter un jeton uniquement parce qu'une remise existe.
Trade crypto and stock perps from your own wallet
Self-custody trading on Hyperliquid, with crypto and stock-linked perps in one app. Based also plans to bring LayerZero ATLAS markets to mobile and web. Leverage carries liquidation risk.
Trade with Based ↗Pourquoi Based passe-t-il à ATLAS ?
LayerZero décrit ATLAS comme une bourse sans tête (headless exchange). Au lieu qu'une seule application grand public possède l'expérience complète, des lieux d'échange distincts peuvent construire leurs interfaces sur une infrastructure partagée. ATLAS est destiné à combiner l'appariement, la compensation, le règlement et le risque ; LayerZero indique qu'il s'exécutera sur sa blockchain Zero.
Pour Based, l'intégration proposée signifie s'étendre au-delà de Hyperliquid vers une autre pile d'infrastructure de trading. Pour un utilisateur, les questions pratiques sont les suivantes : quels marchés seront disponibles, comment les ordres sont acheminés, quels frais s'appliquent, comment le collatéral se déplace et quels risques incombent à chaque lieu d'échange. Tous ces détails ne peuvent pas être supposés avant le lancement.
La distinction est utile : LayerZero est le développeur d'infrastructure, ATLAS est la pile de la bourse, Zero est la blockchain sous-jacente, et Based est un produit orienté utilisateur prévoyant de construire sur ATLAS. L'annonce de Based n'établit pas que tous ses marchés Hyperliquid existants apparaîtront automatiquement sur ATLAS.
LayerZero publie des chiffres de performance pour son infrastructure, mais ceux-ci ne doivent pas être interprétés comme une exécution ou une liquidité vérifiée pour l'utilisateur sur Based. L'exécution réelle dépend du marché en direct, de la taille de l'ordre, des conditions du réseau et des contreparties disponibles. L'introduction technique de LayerZero explique l'architecture et sa conception prévue.
Autoconservation : le contrôle s'accompagne de responsabilités
Based indique que les utilisateurs échangent à partir de portefeuilles en autoconservation et que Based ne détient pas leurs fonds. Cela peut réduire la dépendance à une bourse détenant le solde d'un client, mais cela n'élimine pas le risque. L'utilisateur doit comprendre la récupération du portefeuille, les approbations de transaction, la sécurité de l'appareil et toutes les dépendances de la configuration de compte particulière.
L'autoconservation ne protège pas une position contre la liquidation. Elle ne garantit pas non plus qu'un contrat intelligent, un lieu d'échange, un flux de prix, une application ou un service connecté ne puisse pas subir un incident. Ne partagez jamais une phrase de récupération et examinez une transaction avant de la signer.
Comment évaluer Based avant de financer un compte
- Vérifiez le marché. S'agit-il d'un perp crypto, d'un perp lié à des actions ou d'un autre instrument ? Identifiez la plateforme réelle.
- Lisez le coût complet. Examinez les frais du constructeur, les frais de la plateforme, le spread, le financement et le glissement probable pour la taille de la position.
- Comprenez la marge. Trouvez le prix de liquidation, les exigences de collatéral et les effets de l'effet de levier avant de passer une commande.
- Révisez l'accès et l'autoconservation. Confirmez l'éligibilité régionale et apprenez comment le portefeuille spécifique peut être récupéré.
- Considérez ATLAS comme un ajout annoncé. Vérifiez son statut en direct, les marchés pris en charge et les conditions lorsqu'il sera réellement lancé.
À qui cela s'adresse-t-il ?
Based est le plus pertinent pour les personnes qui souhaitent une interface dédiée au trading onchain et qui comprennent les contrats à terme perpétuels. Un trader comparant Based avec l'interface propre de Hyperliquid devrait comparer les coûts totaux, les outils de commande et l'expérience d'autoconservation plutôt que de supposer qu'ils sont identiques. Quelqu'un qui souhaite posséder des actions ou éviter l'effet de levier doit distinguer ces objectifs d'une position de contrat à terme perpétuel.
Based rend une expérience de trading particulière accessible sur différents appareils. Son expansion ATLAS prévue est stratégiquement intéressante car elle pourrait ajouter un second fournisseur d'infrastructure de marché, mais sa valeur réelle dépendra des marchés, des frais et de l'exécution disponibles après le lancement.
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