Polymarket vs Kalshi en las elecciones intermedias de 2026: quién puede operar, quién liquida y qué significan las probabilidades

El 3 de noviembre, muchas personas verán las probabilidades de los mercados de predicción junto al recuento de votos. CBS, CNN, Fox News, The Wall Street Journal y X tienen acuerdos con Kalshi o Polymarket para mostrarlos durante la cobertura de las elecciones intermedias, y el Council on Foreign Relations sitúa el volumen de operaciones en los mercados de las elecciones intermedias por encima de los 1,400 millones de dólares este año.

Un precio en un gráfico de televisión oculta la mayor parte de lo que importa: quién puede operar, quién decide el resultado y cuándo paga realmente un contrato ganador.

Esta guía explica esas tres cosas. No elige a un ganador. Verificado el 2 de noviembre de 2026.

La versión corta

Hay tres productos, no dos. Kalshi, Polymarket US y Polymarket International tienen diferentes reglas de acceso y diferentes formas de decidir los resultados.
Un precio no es un pronóstico de una sola fuente. Es el último acuerdo entre operadores, moldeado por comisiones, spreads y cuánto tiempo permanece bloqueado tu dinero.
La noche de las elecciones no es la noche de liquidación. Los contratos de control de la cámara de Kalshi tienen una fecha de respaldo del 1 de febrero de 2027.
El estatus legal sigue siendo objeto de disputa. Kalshi y Polymarket US están regulados a nivel federal, mientras que unas 120 demandas en 28 estados ponen a prueba hasta dónde llega eso.

Tres productos, no dos

Kalshi

Estatus: una exchange regulada por la CFTC, aprobada en 2020.
Cuenta: verificaciones de identidad, con reglas de edad y estado.
Quién decide: Kalshi aplica los términos escritos de cada contrato. Indica que no proclama los resultados electorales por sí misma.
Nota de referencia: la oferta de Kalshi detrás de nuestro enlace es solo para usuarios elegibles en EE. UU.

Polymarket US

Estado: una exchange regulada por la CFTC. Polymarket regresó a EE. UU. comprando una exchange con licencia en 2025, después de que un acuerdo en 2022 lo hubiera expulsado.
Cuenta: NPR informa que los usuarios deben proporcionar su identidad real.
Quién decide: la exchange, utilizando las fuentes enumeradas en los términos de cada contrato.
Nota sobre hackeo: el vaciado de billeteras de octubre afectó al sitio internacional. CNBC informó que Polymarket US no se vio afectado.

Polymarket International

Estado: un sitio separado, que NPR describe como esencialmente no regulado. Utiliza cripto y puede ser negociado de forma anónima.
Acceso: la propia lista de Polymarket bloquea 40 países, incluidos EE. UU., Reino Unido, Alemania, Francia, Países Bajos y Brasil. Polonia es solo para cierre: puedes ver los mercados y cerrar posiciones, pero no puedes abrir nuevas. Polymarket prohíbe el uso de una VPN para eludir esto.
Quién decide: el Optimistic Oracle de UMA. Un proponente publica una garantía y envía un resultado, cualquiera puede impugnarlo y una disputa repetida pasa a una votación de los titulares de tokens.
Nuestro enlace: si tu país está permitido, Polymarket International está aquí. Consulta la lista primero.

Qué significa un precio de 69¢

Cada contrato paga $1 si ocurre el evento indicado y $0 si no ocurre. El 30 de octubre, Oddschecker informó de un precio de "Sí" de unos 69¢ para la victoria de los Demócratas en el Senado en Kalshi.

La lectura simple es una probabilidad del 69%. Es un atajo útil, con tres ajustes:

Comisiones. Ambas plataformas principales de EE. UU. cobran por las órdenes que se ejecutan inmediatamente, y la comisión es más alta cerca de los 50¢. Consulta el tabla de comisiones de Kalshi y la fórmula de Polymarket.
Spread. El precio al que realmente puedes comprar puede diferir del que aparece en pantalla, especialmente en carreras pequeñas.
Tiempo. El dinero en una posición puede permanecer comprometido durante semanas. Un trader puede aceptar un rendimiento menor solo si se paga pronto.

Un pago de $1 tampoco es $1 de beneficio. Comprar a 69¢ significa arriesgar 69¢ para ganar 31¢, antes de las comisiones.

Cuándo paga realmente un contrato

El final del evento, la resolución del mercado y la llegada del dinero a ti son momentos separados.

Kalshi, carreras individuales. Kalshi indica que los mercados electorales se liquidan una vez que al menos cuatro de ocho organizaciones de noticias proyectan al ganador de la contienda y ninguna discrepa. Sus términos nombran a The New York Times, AP, Decision Desk HQ, CNN, Fox News, NBC, CBS y ABC. En caso de recuento o desafío legal, el mercado permanece abierto hasta que el ganador rinda juramento.

Kalshi, control del Congreso. El control de la Cámara y el Senado puede liquidarse anticipadamente por consenso de las declaraciones de los medios. De lo contrario, el control de la Cámara sigue al partido del Speaker el 1 de febrero de 2027, y el control del Senado sigue al partido del presidente pro tempore en esa fecha.

Polymarket US. La exchange es la agencia fuente. En su contrato de conteo de escaños puede liquidarse anticipadamente por consenso de fuentes de noticias nombradas, pero palabras como "liderando" o "probable" no cuentan. Si los resultados son disputados, el contrato puede permanecer abierto. Una vez que la exchange determina el resultado, esa decisión es definitiva. Otros contratos tienen sus propios términos.

Polymarket International. Las acciones ganadoras se canjean por $1 después de que finalice el proceso del oráculo. Un mercado también puede resolverse 50-50 en casos inusuales, pagando $0.50 por acción. Una propuesta puede ser impugnada durante una ventana de dos horas.

Espera que algunas carreras ajustadas tarden más de una noche. Los recuentos y los conteos de elección preferencial pueden retrasar los pagos en todas las plataformas.

¿Es legal?

Depende de quién seas y qué operes.

Kalshi y Polymarket US responden ante la CFTC, y la administración actual los apoya. CFR cita alrededor de 120 demandas en 28 estados sobre si la ley federal permite estos contratos y anula las reglas de juego estatales. La CFTC y el Departamento de Justicia han demandado a nueve estados para detener la aplicación de las normas. Las divisiones judiciales más marcadas hasta ahora conciernen a los contratos deportivos, pero la misma pregunta legal subyace a los mercados electorales.

Fuera de los EE. UU., la respuesta proviene de las reglas de tu propio país y de las restricciones de cada plataforma. Una licencia de EE. UU. no hace que un producto esté disponible en otros lugares.

¿Deberías confiar en las probabilidades?

Trátalas como una señal.

CFR cita investigaciones que indican que los mercados electorales pronostican bien y resisten mejor la manipulación de lo que los críticos esperaban. El Wall Street Journal informó el 31 de octubre que los mercados fueron sorprendidos por supuestos resultados improbables en Brasil, Serbia y Wisconsin.

El uso de información privilegiada es la otra preocupación. Polymarket dijo a NPR que ha investigado docenas de casos electorales, y una fuente dijo que al menos dos llegaron a la CFTC. Kalshi dijo en julio que había bloqueado a docenas de miembros del personal de campaña, aunque un miembro del personal le dijo a NPR que lograron evadir el bloqueo.

Antes de que operes

Confirma en qué producto estás y que tienes permitido usarlo.
Lee las reglas de ese contrato exacto, incluyendo la fuente y la fecha de respaldo.
Verifica el precio ejecutable y el spread, no solo la cifra principal.
Pregunta cuánto tiempo podría quedarse bloqueado tu dinero.
Dimensiona la posición de modo que perderla toda sea aceptable.

Para una comparación más amplia, consulta mercados de predicción comparados. Para el rastro del dinero, lee quién custodia tus fondos en un mercado de predicción.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Es legal Polymarket en los EE. UU.?

Polymarket US es una exchange regulada por la CFTC para usuarios elegibles de los EE. UU. El sitio internacional bloquea a los EE. UU. Las demandas a nivel estatal sobre los mercados de predicción aún están en curso.

¿Cuál es la diferencia entre Polymarket y Kalshi?

Kalshi es una exchange regulada. Polymarket opera una exchange regulada en los EE. UU. y un sitio de criptomonedas internacional independiente. En el sitio internacional, los resultados pasan por el oráculo UMA. En Kalshi y Polymarket US, la exchange aplica los términos contractuales escritos.

¿Cuándo pagan los mercados de las elecciones de mitad de mandato?

Depende del contrato. Las carreras individuales en Kalshi pueden liquidarse después de que cuatro de las ocho organizaciones de medios proyecten a sus ganadores. El control de una cámara del Congreso puede liquidarse temprano o esperar hasta el 1 de febrero de 2027.

¿Puedo usar Polymarket en Polonia?

Polymarket lista a Polonia como "solo cierre" (close-only). Puedes ver los mercados y cerrar posiciones existentes, pero no puedes abrir nuevas.

¿Son precisas las cuotas de los mercados de predicción?

A veces muy, a veces no. La investigación citada por CFR es favorable, mientras que los recientes giros inesperados en Brasil, Serbia y Wisconsin muestran los límites.

Fuentes

Divulgación de referidos: los enlaces de Kalshi y Polymarket International marcados en este artículo son enlaces de referidos, y Pawnie puede recibir una recompensa si te registras o utilizas la plataforma. Esto no es una recomendación para negociar ni un pronóstico de cualquier resultado. Los contratos de eventos pueden perder su valor total, y la disponibilidad depende de tu ubicación. Las reglas pueden cambiar, así que consulta los términos del contrato en vivo. Información al 2 de noviembre de 2026.