¿Qué es Hyperliquid? Cómo funciona el exchange, qué hace HYPE y quién puede usarlo

Hyperliquid es una plataforma de trading que funciona en su propia blockchain. Conectas una billetera no custodiada, depositas USDC y operas futuros perpetuos o tokens spot en un libro de órdenes donde cada orden se registra onchain. El nombre se confunde con un token, una empresa y una acción, por lo que esta guía los separa. Revisado el 2 de noviembre de 2026.

La versión corta

Es una blockchain construida en torno a un libro de órdenes. Las docs de Hyperliquid dicen que las órdenes, cancelaciones, operaciones y liquidaciones ocurren todas onchain.
HYPE es el token nativo. Se utiliza para el staking y los costes de la red, y ofrece descuentos en las comisiones. No es una acción de nada.
Los mercados van más allá de las criptomonedas. Equipos externos operan perps de acciones, oro y petróleo a través de HIP-3.
El apalancamiento puede borrar un depósito. La plataforma también ha tenido un incidente grave.

Cómo funciona el exchange

Hyperliquid es su propia cadena de capa 1, asegurada por validadores que ejecutan un algoritmo de consenso llamado HyperBFT. Las docs la dividen en dos. HyperCore contiene los libros de órdenes de perps y spot y el motor de margen. HyperEVM ejecuta smart contracts estándar y puede utilizar la liquidez de HyperCore.

Las docs sitúan el rendimiento en unos 200,000 órdenes por segundo y la latencia mediana en 0.2 segundos para un cliente co-ubicado. El trading no tiene comisión de gas. Solo pagas gas para depositar desde otra cadena, y las docs nombran a USDC en Arbitrum como una ruta común.

Perpetuos, funding y liquidaciones

Un contrato perpetuo no tiene fecha de vencimiento. Depositas USDC como margen y vas en largo o corto con apalancamiento. El apalancamiento máximo en los mercados principales oscila entre 3x y 40x dependiendo del activo.

Para mantener el contrato cerca del precio spot, el funding se mueve entre largos y cortos cada hora y está limitado al 4% por hora. Hyperliquid no se lleva ninguna comisión de ello.

La liquidación comienza cuando el capital de la cuenta cae por debajo del margen de mantenimiento, que es la mitad del margen inicial al apalancamiento máximo de un activo. La posición se vende en el libro. Si el capital cae por debajo de dos tercios del margen de mantenimiento, la bóveda del liquidador toma la posición y tú también pierdes el margen de mantenimiento.

HIP-3: acciones, oro y petróleo

HIP-3 permite que equipos externos, llamados deployers, lancen sus propios mercados perp en el motor de Hyperliquid. Un deployer define el oráculo y las reglas del contrato, establece el apalancamiento, puede liquidar el mercado y debe hacer staking de 500,000 HYPE. Los validadores pueden castigar ese stake.

El mayor deployer es trade[XYZ]. El 28 de octubre, TokenPost contabilizó 169 mercados HIP-3 activos con $4,120 millones en interés abierto, el 97% de los cuales en los mercados de trade[XYZ]. Los más grandes fueron el S&P 500, el oro y el crudo WTI. Otros rastreadores cuentan los mercados de manera diferente.

Estos son contratos sobre un precio, no acciones. No obtienes ningún voto ni dividendos, y el oráculo del deployer decide cuál es el precio. Nuestra comparación de 11 DEX perp explica en qué se diferencia esto de otros lugares.

Qué hace la cripto HYPE

Según la documentación y los propios materiales de Hyperliquid:

Staking. HYPE se delega a los validadores. El ejemplo de la documentación es una recompensa de aproximadamente el 2.37% al año con 400 millones de HYPE en staking, y la tasa disminuye a medida que se hace staking de más. El unstaking tarda 7 días.
Descuentos en comisiones. El HYPE en staking reduce las comisiones de trading, desde un 5% por encima de 10 HYPE hasta un 40% por encima de 500,000.
Uso de la red. HYPE paga los costes de la red, incluyendo el gas en HyperEVM, y respalda a los deployers de HIP-3.
Quema. Las comisiones van a HLP, al Fondo de Asistencia y a los deployers. La documentación dice que el Fondo de Asistencia convierte las comisiones en HYPE automáticamente y las quema.

Lo que la documentación no dice es que esto eleva el precio. Esa es una suposición, y el precio depende de la demanda. Un libro blanco de MiCA alojado por OKX establece que poseer HYPE no otorga ningún derecho sobre las ganancias o dividendos.

HYPE durante el hack de Binance

El 30 de octubre, CoinDesk informó que HYPE subió un 15% y su interés abierto saltó un 28% mientras el resto del mercado caía tras el hackeo de Binance de $6,300 millones. Las liquidaciones de futuros alcanzaron los $1,570 millones. Nuestro informe sobre el hackeo tiene la cronología completa.

Eso muestra una fuerza relativa, y la causa está abierta. Una posible explicación son las noticias del 29 de octubre, cuando ICE anunció un acuerdo con trade[XYZ] para construir un mercado regulado en EE. UU. en Hyperliquid, sujeto a aprobaciones regulatorias. 24/7 Wall St señaló que gran parte del aumento ocurrió antes de que Binance congelara los retiros, y también mencionó el cierre de posiciones cortas como un factor. No se confirma que el dinero esté saliendo de Binance. Binance reabrió los retiros el 1 de noviembre.

La sección Week Ahead de CoinDesk enumera un desbloqueo de HYPE el 6 de noviembre: 0.08% del suministro en circulación, unos $16.77 millones. Esto no es un pronóstico de nada.

Comisiones de Hyperliquid

Según la página de comisiones del 2 de noviembre, la tasa base en perps es del 0.045% para los takers y del 0.015% para los makers. Spot comienza en 0.070% y 0.040%. Las comisiones disminuyen con el volumen de 14 días y con el HYPE en staking, y los grandes market makers pueden ganar reembolsos. Los mercados HIP-3 pueden usar el "modo de crecimiento", que reduce las comisiones en al menos un 90%, y los deployers pueden añadir su propia participación de comisión. El funding, el spread y el slippage se suman a esto.

Bajo el programa de referidos, un nuevo usuario obtiene un 4% de descuento en las comisiones en sus primeros $25 millones en volumen. El referente gana el 10% de las comisiones del usuario referido, menos ese descuento. Usa el enlace de referido de Hyperliquid y Pawnie gana esa participación. El descuento no se aplica a las bóvedas ni a las subcuentas.

Quién puede usarlo

Los Términos de Uso (actualizados el 15 de junio de 2026) excluyen a personas en EE. UU., Ontario y jurisdicciones sancionadas, y prohíben las VPN utilizadas para ocultar tu ubicación. También indican que ni la interfaz ni Hyperliquid están licenciados por ninguna autoridad. Los documentos no enumeran reglas regionales separadas para referidos, por lo que estos Términos se aplican y el enlace de referido no es para usuarios de EE. UU.

La FCA del Reino Unido incluyó a Hyperliquid como no autorizada en un aviso del 21 de mayo. La MAS de Singapur la añadió a su Lista de Alerta para Inversores el 26 de junio, que es una advertencia y no una prohibición. Consulta tus reglas locales antes de depositar.

Riesgos

Apalancamiento. Un pequeño movimiento contra una posición de alto apalancamiento puede eliminar el margen.
HLP y JELLY. El 26 de marzo de 2025, un trader presionó el precio del token JELLY y dejó a la bóveda HLP con un corto perdedor. CoinDesk informó de una pérdida no realizada de $13.5 millones en un momento dado. Los validadores votaron para deslistar JELLY y liquidar las posiciones a $0.0095, y la Fundación dijo que compensaría a los usuarios que no fueran las direcciones marcadas. HYPE cayó alrededor del 20%. Blockworks dijo que los críticos calificaron la medida como un "put de validadores".
Validadores. Hay unos 27 validadores activos, y los documentos dicen que no hay slashing automático implementado. El 14 de octubre, uwuu.ai leyó a los cinco validadores de Hyper Foundation con aproximadamente el 47% del stake activo. El consenso requiere más de dos tercios, por lo que, según esa aritmética, ningún voto pasa sin ellos.
Concentración de HIP-3. Un único deployer posee el 97% de ese interés abierto.

Si planeas operar, dimensiona la posición de modo que perderla toda sea aceptable. Usa el enlace de referido solo si tu país lo permite.

Preguntas frecuentes

¿Es Hyperliquid una acción?

No. Hyperliquid es un protocolo y un exchange, y no hay acciones para comprar. Las búsquedas de "Hyperliquid stock" suelen referirse a una de cuatro cosas. HYPE es un token y no otorga propiedad. Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR) es una empresa independiente que posee HYPE y dice que no está afiliada a Hyperliquid. Los ETFs de EE. UU. como 21Shares THYP, Bitwise BHYP y Grayscale HYPG poseen HYPE, y cotizan desde mayo y junio de 2026. Los perps de acciones en Hyperliquid siguen los precios de las acciones sin darte acciones.

¿Qué es HYPE?

El token nativo de Hyperliquid, utilizado para el staking, los costos de red y los descuentos en las comisiones. No otorga ningún derecho sobre las ganancias.

¿Es Hyperliquid seguro?

Ningún lugar está libre de riesgos. No hay una cuenta de empresa, pero los depósitos se encuentran en el propio sistema onchain de Hyperliquid y no en tu billetera. El apalancamiento, las liquidaciones, las elecciones de oráculo y la concentración de validadores son riesgos reales.

¿Puedes usar Hyperliquid en los EE. UU.?

No. Los Términos de Uso excluyen a los residentes de los EE. UU. y a las personas ubicadas en los EE. UU.

Fuentes

Divulgación de referidos: los enlaces de Hyperliquid marcados en este artículo son enlaces de referidos, y Pawnie puede recibir una recompensa si te registras o utilizas la plataforma. El apalancamiento puede provocar la pérdida de la totalidad de tu depósito. Esto no es un consejo financiero ni una recomendación de compra de HYPE. Información al 2 de noviembre de 2026.