Rynek dziś: ceny mocniejsze, a dyskusja o tym, gdzie można handlować tokenami, nabiera tempa

Emisja tokenów i handel nimi należą do tego samego zagadnienia regulacyjnego

Hyperliquid Policy Center w swoim piśmie do SEC z 19 października umieszcza handel na rynku wtórnym w centrum dyskusji o regulacji aktywów kryptowalutowych.

Organizacja postuluje jaśniejsze zasady dotyczące airdropów, aktywności na rynkach wtórnych i pośredników on-chain. Opowiada się też za bezpieczną przystanią w okresie rozwoju sieci oraz rozróżnieniem między automatycznymi i uznaniowymi wykupami.

Te postulaty łączą kilka decyzji, które projekty zwykle podejmują osobno. Zespół potrzebuje sposobu dystrybucji tokena, jego posiadacze potrzebują miejsca do handlu, a aplikacje muszą wiedzieć, które działania mogą prowadzić w ramach przyjętych zasad. Wyłączenie dotyczące jednego etapu może pozostawić pozostałą część tej ścieżki niepewną.

Potencjalny wpływ na rynek będzie wynikał z uczestnictwa. Jaśniejsze zasady mogą zmienić gotowość platform, pośredników i projektów do obsługi rynku. Zakres ewentualnych ostatecznych wyłączeń będzie ważniejszy niż liczba popierających je publicznych komentarzy. To postulaty Hyperliquid Policy Center; SEC nie przyjęła ich w tym piśmie.

Instytucje zyskują kolejną ścieżkę transferu gotówki przez Ethereum

J.P. Morgan udostępnił JPM Coin na Ethereum klientom instytucjonalnym 19 października. Token depozytowy banku działający w tej samej sieci co tokenizowane fundusze może uprościć rozliczenia między uprawnionymi kontrahentami.

Pierwszym testem komercyjnym będzie to, czy emitent aktywów, fundusz lub platforma handlowa zintegruje token z transakcją, którą użytkownicy już muszą przeprowadzić. Wskazanie konkretnego procesu pokazałoby, jaki problem operacyjny rozwiązuje produkt i kto płaci za jego używanie. Aktywności specyficznej dla Ethereum nie ujawniono.

Z czasem ten rozwój może wspierać infrastrukturę aktywów tokenizowanych. Bezpośredni wpływ na popyt na ETH wymagałby dodatkowej aktywności, opłat lub popytu na zabezpieczenia, które można obserwować oddzielnie.

Podaż stablecoinów powiązanych z USD w obiegu wynosiła około $303.8 mld według najnowszego dziennego odczytu z 20 października na wykresie podaży stablecoinów.

. Ta pozostająca w obiegu podaż stanowi kontekst dla produktów rozliczeniowych konkurujących o przenoszenie dolarów on-chain. Jedni użytkownicy mogą preferować stablecoina działającego w otwartych aplikacjach, inni token depozytowy powiązany z istniejącą relacją bankową. O zastosowaniu poszczególnych produktów zdecydują dostęp, wykup i akceptowani kontrahenci.

Kolejne użyteczne porównanie powinno uwzględniać wzrost w kilku kolejnych dziennych odczytach oraz aktywność na platformach, na których wykorzystywane są te salda. Wzrost pozostającej w obiegu podaży wzmocniłby tezę, że pula dolarów on-chain się powiększa. Sama siła cen nie potwierdza takiego przepływu.

Najsilniejszym łącznikiem dzisiejszych informacji o polityce i infrastrukturze jest dostęp do rynku. Zasady handlu na rynku wtórnym wpływają na to, gdzie mogą krążyć tokeny. Produkty rozliczeniowe wpływają na to, w jaki sposób instytucje mogą za nie płacić.

Moim scenariuszem bazowym jest stopniowe przyciąganie użytkowników dzięki jaśniejszym ścieżkom handlu i praktycznym integracjom rozliczeniowym. Najwcześniejsze dowody powinny pochodzić z konkretnych platform i procesów obsługi klientów. To bardziej przydatne niż traktowanie każdego ogłoszenia o tokenizacji jako szerokiego sygnału dla całego rynku kryptowalut.

• Ostateczny tekst regulacji, który istotnie zmieni dostęp do rynku wtórnego, przeniósłby dyskusję od postulatów do warunków prowadzenia działalności.
• Wskazana integracja rozliczeń instytucjonalnych z mierzalnym wykorzystaniem wzmocniłaby argument komercyjny za tokenami depozytowymi banków w publicznych sieciach.
• Utrzymująca się przez kilka sesji względna siła ETH wsparłaby tezę o szerszej rotacji kapitału. Dzisiejsza migawka to tylko jeden odczyt.