Polymarket vs. Kalshi bei den Midterms 2026: Wer darf handeln, wer schlichtet und was die Quoten bedeuten

Am 3. November werden viele Menschen die Quoten der Prediction Markets neben der Stimmenzählung sehen. CBS, CNN, Fox News, The Wall Street Journal und X haben Vereinbarungen mit Kalshi oder Polymarket, um diese während der Midterms-Berichterstattung anzuzeigen, und der Council on Foreign Relations verzeichnete in diesem Jahr einen Handel auf den Midterms-Märkten von über 1,4 Mrd. $.

Ein Preis in einer TV-Grafik verbirgt das meiste, was wichtig ist: wer damit handeln darf, wer über das Ergebnis entscheidet und wann ein gewinnender Vertrag tatsächlich ausgezahlt wird.

Dieser Leitfaden erklärt diese drei Dinge. Er wählt keinen Sieger. Überprüft am 2. November 2026.

Die Kurzfassung

Es gibt drei Produkte, nicht zwei. Kalshi, Polymarket US und Polymarket International haben unterschiedliche Zugangsregeln und unterschiedliche Methoden zur Ergebnisentscheidung.
Ein Preis ist keine Prognose aus einer einzigen Quelle. Er ist der letzte Deal zwischen den Tradern, geprägt durch Gebühren, Spreads und die Dauer, in der dein Geld gesperrt bleibt.
Die Wahlnacht ist nicht die Abrechnungsnacht. Die Verträge von Kalshi zur Kontrolle der Kammern haben ein Rückfalldatum zum 1. Februar 2027.
Der rechtliche Status ist noch umstritten. Kalshi und Polymarket US sind auf Bundesebene reguliert, während etwa 120 Klagen in 28 Bundesstaaten testen, wie weit das tatsächlich geht.

Drei Produkte, nicht zwei

Kalshi

Status: eine CFTC-regulierte Börse, genehmigt im Jahr 2020.
Account: Identitätsprüfungen mit Alters- und Bundesstaatenregeln.
Wer entscheidet: Kalshi wendet die schriftlichen Bedingungen jedes Vertrags an. Kalshi gibt an, Wahlen nicht selbst auszurufen.
Referral-Hinweis: das Kalshi-Angebot hinter unserem Link gilt nur für berechtigte US-Nutzer.

Polymarket US

Status: eine von der CFTC regulierte Börse. Polymarket kehrte 2025 durch den Kauf einer lizenzierten Börse in die USA zurück, nachdem eine Einigung im Jahr 2022 es hinausgedrängt hatte.
Account: NPR berichtet, dass Nutzer ihre echte Identität angeben müssen.
Wer entscheidet: die Börse, unter Verwendung der in den Bedingungen jedes Vertrags aufgeführten Quellen.
Hack-Hinweis: der Wallet-Drain im Oktober betraf die internationale Seite. CNBC berichtete, dass Polymarket US nicht betroffen war.

Polymarket International

Status: eine separate Seite, die NPR im Wesentlichen als unreguliert beschreibt. Dort wird mit Krypto und anonym gehandelt.
Zugang: Die eigene Liste von Polymarket blockiert 40 Länder, darunter die USA, das Vereinigte Königreich, Deutschland, Frankreich, die Niederlande und Brasilien. Polen ist „close-only“: Du kannst Märkte einsehen und Positionen schließen, aber keine neuen eröffnen. Polymarket verbietet die Nutzung eines VPN, um dies zu umgehen.
Wer entscheidet: das Optimistic Oracle von UMA. Ein Proposer postet eine Kaution und reicht ein Ergebnis ein, jeder kann es anfechten, und ein wiederholter Streit geht in eine Abstimmung der Token-Inhaber.
Unser Link: wenn dein Land erlaubt ist, ist Polymarket International hier. Prüfe zuerst die Liste.

Was ein Preis von 69¢ bedeutet

Jeder Vertrag zahlt $1, wenn das angegebene Ereignis eintritt, und $0, wenn es nicht eintritt. Am 30. Oktober berichtete Oddschecker über einen Yes-Preis von etwa 69¢ für einen Sieg der Demokraten im Senat auf Kalshi.

Die einfache Interpretation ist eine Chance von 69 %. Das ist eine nützliche Abkürzung, mit drei Anpassungen:

Gebühren. Beide großen US-Plattformen erheben Gebühren auf Orders, die sofort ausgeführt werden, und die Gebühr ist am höchsten nahe 50¢. Sieh dir den Gebührentarif von Kalshi und Polymarkets Formel an.
Spread. Der Preis, zu dem du tatsächlich kaufen kannst, kann vom Preis auf dem Bildschirm abweichen, insbesondere bei kleinen Rennen.
Zeit. Geld in einer Position kann über Wochen gebunden bleiben. Ein Trader akzeptiert eine geringere Rendite nur dann, wenn sie bald ausgezahlt wird.

Eine Auszahlung von $1 ist auch kein Gewinn von $1. Ein Kauf zu 69¢ bedeutet, dass du 69¢ riskierst, um 31¢ zu verdienen, vor Abzug der Gebühren.

Wann ein Vertrag tatsächlich auszahlt

Das Ende des Ereignisses, die Abwicklung des Marktes und das Erreichen des Geldes bei dir sind separate Momente.

Kalshi, Einzelrennen. Kalshi gibt an, dass Wahlmärkte abgewickelt werden, sobald mindestens vier von acht Nachrichtenorganisationen das Rennen ausrufen und keine widerspricht. Seine Bedingungen nennen The New York Times, AP, Decision Desk HQ, CNN, Fox News, NBC, CBS und ABC. Bei einer Neuzählung oder rechtlichen Anfechtung bleibt der Markt offen, bis der Sieger vereidigt wurde.

Kalshi, Kontrolle des Kongresses. Die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und den Senat kann vorzeitig abgewickelt werden basierend auf einem Konsens der Medienberichte. Andernfalls folgt die Kontrolle des Repräsentantenhauses der Partei des Speakers am 1. Februar 2027, und die Kontrolle des Senats folgt der Partei des Präsidenten pro tempore an diesem Datum.

Polymarket US. Die Börse ist die Quelle der Informationen. In ihrem Seat-Count-Vertrag kann sie vorzeitig basierend auf einem Konsens der genannten Nachrichtenquellen abgewickelt werden, aber Wörter wie „führend“ oder „wahrscheinlich“ zählen nicht. Wenn die Ergebnisse angefochten werden, kann der Vertrag offen bleiben. Sobald die Börse das Ergebnis festlegt, ist diese Entscheidung endgültig. Andere Verträge haben ihre eigenen Bedingungen.

Polymarket International. Gewinnanteile können gegen $1 eingelöst werden, nachdem der Oracle-Prozess beendet ist. Ein Markt kann in ungewöhnlichen Fällen auch mit 50-50 abgewickelt werden, wobei $0,50 pro Anteil gezahlt werden. Ein Vorschlag kann während eines zweistündigen Zeitfensters angefochten werden.

Erwarte, dass einige knappe Rennen länger als eine Nacht dauern. Neuzählungen und Ranked-Choice-Auswertungen können die Auszahlungen auf jeder Plattform verzögern.

Ist es legal?

Es kommt darauf an, wer du bist und was du handelst.

Kalshi und Polymarket US unterstehen der CFTC, und die aktuelle Regierung unterstützt sie. Der CFR zählt etwa 120 Klagen in 28 Bundesstaaten darüber, ob das Bundesrecht diese Verträge erlaubt und die Glücksspielregeln der Bundesstaaten außer Kraft setzt. Die CFTC und das Justizministerium haben neun Bundesstaaten verklagt, um die Durchsetzung zu stoppen. Die deutlichsten gerichtlichen Spaltungen betreffen bisher Sportverträge, aber dieselbe Rechtsfrage steht auch hinter den Wahlmärkten.

Außerhalb der USA ergibt sich die Antwort aus den Regeln deines eigenen Landes und den jeweiligen Einschränkungen der Plattformen. Eine US-Lizenz macht ein Produkt nicht anderswo verfügbar.

Solltest du den Quoten vertrauen?

Betrachte sie als ein Signal.

Der CFR zitiert Untersuchungen, die zeigen, dass Wahlmärkte gut prognostizieren und sich besser gegen Manipulationen wehren, als Kritiker erwartet hatten. Das Wall Street Journal berichtete am 31. Oktober, dass die Märkte von vermeintlichen Außenseitern in Brasilien, Serbien und Wisconsin überrascht wurden.

Insiderhandel ist die andere Sorge. Polymarket teilte NPR mit, dass es Dutzende von Wahlfällen untersucht hat, und eine Quelle sagte, dass mindestens zwei an die CFTC weitergeleitet wurden. Kalshi gab im Juli an, dass es Dutzende von Wahlkampfmitarbeitern blockiert habe, obwohl ein Mitarbeiter NPR gegenüber sagte, dass sie die Blockierung umgangen hätten.

Bevor du handelst

Bestätige, welches Produkt du nutzt und ob du dazu berechtigt bist.
Lies die Regeln genau dieses Vertrags, einschließlich der Quelle und des Fallback-Datums.
Prüfe den ausführbaren Preis und den Spread, nicht nur die Schlagzeilenzahl.
Frage nach, wie lange dein Geld gesperrt sein könnte.
Riskiere die Position so, dass der Verlust des gesamten Betrags akzeptabel ist.

Für einen breiteren Vergleich sieh dir Prediction Markets im Vergleich an. Zum Geldfluss lies wer in einem Prediction Market dein Geld hält.

FAQ

Ist Polymarket in den USA legal?

Polymarket US ist eine von der CFTC regulierte Börse für berechtigte US-Nutzer. Die internationale Seite blockiert die USA. Klagen auf Bundesstaatsebene über Prediction-Markets laufen noch immer.

Was ist der Unterschied zwischen Polymarket und Kalshi?

Kalshi ist eine regulierte Börse. Polymarket betreibt eine regulierte US-Börse und eine separate internationale Krypto-Seite. Auf der internationalen Seite werden die Ergebnisse über das UMA-Oracle abgewickelt. Auf Kalshi und Polymarket US gelten die schriftlichen Vertragsbedingungen der Börse.

Wann werden die Märkte für die Zwischenwahlen ausgezahlt?

Das hängt vom Vertrag ab. Einzelne Rennen auf Kalshi können abgewickelt werden, nachdem vier von acht Medienorganisationen sie für entschieden erklärt haben. Die Kontrolle über das Repräsentantenhaus kann frühzeitig abgewickelt werden oder bis zum 1. Februar 2027 warten.

Kann ich Polymarket in Polen nutzen?

Polymarket führt Polen als „close-only“ auf. Du kannst Märkte einsehen und bestehende Positionen schließen, aber keine neuen eröffnen.

Sind die Quoten der Prediction-Markets genau?

Manchmal sehr, manchmal nicht. Die vom CFR zitierte Forschung ist günstig, während jüngste Überraschungen in Brasilien, Serbien und Wisconsin die Grenzen aufzeigen.

Quellen

Referral-Offenlegung: Die in diesem Artikel markierten Kalshi- und Polymarket-International-Links sind Referral-Links, und Pawnie kann eine Belohnung erhalten, wenn du dich anmeldest oder die Plattform nutzt. Dies ist keine Empfehlung zum Handeln oder eine Prognose eines Ergebnisses. Event-Verträge können ihren vollen Wert verlieren, und die Verfügbarkeit hängt von deinem Standort ab. Regeln können sich ändern, also prüfe die aktuellen Vertragsbedingungen. Informationen Stand 2. November 2026.